01 产业互补：资源保障与绿色转型
中国是铜消费第一大国，同时也是贫铜国家，铜资源供给形势十分严峻。再生铜已成为保障我国铜资源安全的重要支柱。
2024年，我国再生铜产量达到445万吨，相当于减少铜矿开采量8亿吨，减少二氧化碳排放1245万吨。与原生铜生产相比，每吨再生铜可节能约1吨标煤，节水近400立方米，减少固体废物排放380吨。
再生铜产业的高速发展，有效缓解了矿端供应紧张局面。特别是在铜精矿加工费(TC/RC)持续走低甚至跌至负值的环境下，再生铜为冶炼企业提供了重要的原料补充。
02 竞争格局：工艺路线与成本博弈
电解铜与再生铜在应用领域存在一定竞争。高品质再生铜已能够满足大多数铜材产品的性能要求，特别是在电力电缆、家电、交通运输等行业。
成本价格是两者竞争的关键因素。再生铜价格主要受电解铜价格影响，两者价差（精废差）直接影响下游厂商的材料选择。2024年再生铜年度均价提升至7.04万元/吨，与
电解铜保持合理价差。
工艺路线方面，再生铜冶炼主要采用一段法、二段法和三段法。不同工艺处理原料和成本各异，一段法流程短、投资少，但仅能处理成分简单的废杂铜；三段法虽流程长、投资大，但可处理成分复杂的杂铜且综合利用好。
03 市场格局：企业结构呈金字塔型
我国利用废铜企业结构呈金字塔型。利用量在10万吨以上的主要有2家企业；5万～10万吨的主要有6家；而年利用废铜在5000吨以下的小型再生铜厂，是我国再生铜产业的主流，企业数量较多。
地域分布上，已形成长江三角洲、环渤海、珠江三角洲三个重点集废铜拆解、加工、消费地区，这些地区回收废铜量约占国内废铜总产量的80%。
04 未来趋势：协同发展提升产业韧性
未来
电解铜与再生铜的关系将更加紧密。SMM预计，受铜精矿短缺影响，未来将有更多的废铜流向冶炼端口。2025年国内再生铜的供应量预计将增加，进口量可能达到230万吨。
政策层面也在推动协同发展。《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》和《废铜铝加工利用行业规范条件》等政策，正引导行业建立长期稳定的协调机制。
企业方面，不少铜业巨头如富冶集团等正积极投建再生铜生产项目，提升资源循环利用能力，这也反映了传统电解铜生产企业正在向再生领域拓展。
电解铜与再生铜的融合发展正成为铜工业的主流趋势。通过加强产业协同，防止低水平扩张和恶性竞争，两者共同构建更具韧性、更绿色低碳的铜供应链体系，为实现国家“双碳”目标和资源安全保障提供双重支撑。
